證券時報記者 李曼寧

創(chuàng)業(yè)板周二可謂“屋漏偏逢連夜雨”。繼龍頭樂視網(wǎng)股價重挫，中青寶、同花順等大跌后，6日晚間，創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股之一的華誼兄弟宣布，擬重組新三板公司英雄互娛(430127)告吹。公司將于12月7日起復(fù)牌。

價格未談攏致重組告吹

今年9月25日，華誼兄弟宣布籌劃重大事項停牌。重組標(biāo)的為新三板掛牌公司英雄互娛，該公司成立于2001年，主要從事手機游戲的研發(fā)與運營，華誼兄弟還是其第二大股東。

對于該交易，華誼兄弟的說法是，此次收購既是對其陣容豪華的“游戲軍團”的持續(xù)加碼，傳達出其對移動游戲、移動電競行業(yè)未來發(fā)展的信心，同時也為其主營業(yè)務(wù)的跨界融合聯(lián)動提供了更大可能。

不過，這筆親上加親的聯(lián)姻最終未能成行。公司承諾1個月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組。公告并未披露重組具體細節(jié)。至于重組終止的原因，華誼兄弟表示，由于英雄互娛屬于公開掛牌公司，標(biāo)的資產(chǎn)涉及股東眾多，雙方最終未能就此次重組標(biāo)的資產(chǎn)的整體估值和本次交易價格達成一致意見。

實際上，傳媒娛樂行業(yè)確實估值波動較大，業(yè)績的不穩(wěn)定增長致使議價過程拉長，也成為相當(dāng)一部分泛娛樂并購失敗的重要原因。就英雄互娛來說，在靚麗業(yè)績加持下，其勢必會重估定價。其今年上半年總收入約3.77億元，毛利率達88.9%，凈利潤約2.24億元，同比增長31倍。前三季度實現(xiàn)營收6.31億元，凈利潤達3.69億元，同比增長超21倍。

回溯公告，2015年11月份，華誼兄弟宣布收購英雄互娛20%股權(quán)，加碼移動電競領(lǐng)域。以當(dāng)時19億元的收購測算，英雄互娛彼時估值為95億元。而目前處于停牌中的英雄互娛，市值已達150.15億元。

雙方未來資本合作

引人遐想

盡管此次重組終止，不過公告稱，雙方不排除將來在條件達成一致的情況下，按照相關(guān)法律法規(guī)繼續(xù)進行資本合作的可能。

上述說法無疑會讓市場充滿遐想。實際上，英雄互娛一直覬覦A股市場。在此前某場華誼投資者交流會上，英雄互娛CEO應(yīng)書嶺曾直言：“現(xiàn)在英雄互娛這家公司，我們給它定位是中國第一家在三板掛牌的移動電競公司，我們也是希望它能夠成為中國第一家在主板掛牌的移動電競公司，而且我們認為它是一個未來?！?/p>

也就是說，若英雄互娛最終能獨立在A股上市，作為擁有英雄互娛20%股份的第二大股東，華誼兄弟亦能分享不菲收益。

有意思的是，這樣的劇情曾有預(yù)演。2010年，華誼兄弟以1.49億元購入掌趣科技22%的股權(quán)，成為后者第二大股東，并借此切入互聯(lián)網(wǎng)游戲板塊，開啟了公司的泛娛樂投資之路。2012年，掌趣科技成功上市，市值最高曾沖到550億元。隨后從2014年開始，華誼兄弟進入投資回饋期。有數(shù)據(jù)顯示，自2014年開始，華誼兄弟先后17次減持掌趣科技，套現(xiàn)近20億元，成為維持公司業(yè)績的重要手段。

實際上，近年電影主業(yè)表現(xiàn)并不亮眼的華誼兄弟，在泛娛樂投資領(lǐng)域還是頗有心得。當(dāng)初投資掌趣科技時，國內(nèi)尚未流行手游概念。而通過投資英雄互娛，華誼兄弟又瞄上了移動電競這個細分行業(yè)。但與投資掌趣科技不同的是，從此次謀劃重組來看，華誼兄弟似乎不再只甘當(dāng)財務(wù)投資人的角色。